Скачки цен на лекарства и угроза пандемии гриппа играют на руку Большой Фарме

Для Большой Фармы год оказался лучше, чем ожидалось — благодаря повышению цен на лекарства и неожиданным продажам, связанным со свиным гриппом. Более того, отрасль летом увильнула от «пули» в виде реформы здравоохранения США, оставляя топ-менеджмент компаний в хорошем настроении при подготовке отчетности за третий квартал. Долгосрочные проблемы никуда не исчезли — компаниям в следующие 4 года продолжают угрожать рекордные потери в борьбе с дженериками. Они могут создать «зияющие дыры» в будущих продажах и деформировать фармотрасль. Но последняя во время спада показала свои защитные ресурсы — никаких признаков сильных ударов по прибылям.

«Мы ожидали появления явных перемен к третьему кварталу, но, по всей видимости, этого не случится и позже», — заявил аналитик UBS Гбола Амуса (Gbola Amusa). Наоборот, ожидается рост продаж лекарств на 4,5–5,5% в этом году на важнейшем во всех смыслах рынке США, как сообщает IMS Health, лидирующая компания по анализу рецептурных лекарств. Всего 6 месяцев назад IMS Health предсказывала падение продаж на 1–2%.

Эластичный спрос на лекарства означает, что аптеки смогли восстановить запасы, сократившиеся в прошлом году, а фармпроизводители, несмотря на страдающую экономику — все-таки «протолкнули» крутые повышения цен. Аналитик Credit Suisse Кэтрин Арнольд (Catherine Arnold) сообщает, что в третьем квартале среднее повышение стоиомости лекарств у крупных американских компаний составляло 8,7%. Инвесторы, ищущие подтверждение устойчивой работы фармсектора, вынуждены учитывать достаточно крупные колебания некоторых валют. Американские фирмы получат выгоду от недавнего ослабления доллара, учитывая свое большое присутствие на международном рынке, наоборот, европейские компании — кроме ведущих отчетность в долларах — начинают ощущать давление из-за усиления евро.

Диверсифицированная группа Johnson&Johnson открывает сезон отчетностей 13 октября. Рынок ожидает увидеть продолжение успеха ее новой бизнес-модели, подразумевающей торговлю акциями с наценкой, что отличает ее от к «чистых» фармкомпаний. Abbott Laboratories, подающая отчет 14 октября, должна показать, хотя бы у нескольких блокбастеров еще есть будущее — с препаратом от артрита Humira, как лидером. Швейцарская Roche отчитывается 15 октября и аналитик из Helvea, Карл-Хайнц Кох (Karl-Heinz Koch) ожидает подъем фармподразделения — исключительно за счет нового применения лекарств от рака, включающих Avastin и Herceptin, что уменьшает логику недавней покупки Genentech. Лекарство от гриппа Tamiflu, которым запасаются правительства для борьбы с пандемией H1N1, также принесет прибыль Roche, а спрос на вакцину от свиного гриппа поддержит GlaxoSmithKline, Sanofi-Aventis и Novartis.

Pfizer, крупнейшая в мире фармкомпания, будет подавать отчет 20 октября и также может сообщить приятные новости. Всеобъемлющие потери по ключевым продуктам лишний раз подчеркивают — Pfizer действительно нуждается во Wyeth, меньшей компании с многообещающим продуктопроводом, которую приобрела за 68 млрд. долларов. Трудности Pfizer — приближающаяся потеря патентной эксклюзивности у мирового бестселлера Lipitor в 2011 г. — отражает положение всей отрасли и объясняет, почему Большая Фарма попала в немилость у инвесторов. Возврат рейтинга отрасли «в свои берега» набрал темп в этом году — общий рынок начал приходить в себя, оставляя мировые торги фармы с 25%-ной форой. Инвесторам наверняка понадобятся результаты еще нескольких кварталов для понимания того, сможет ли фармотрасль восстановить свой высокий рейтинг. Если это вообще когда-нибудь еще случится.

Источник: reuters.com